Agencja Długu Publicznego (Agence de la Dette) poinformowała w środę o kolejnym znaczącym wzroście zadłużenia państwa federalnego. Pod koniec września 2025 roku całkowity dług wyniósł 544,48 miliarda euro – to o 7,35 miliarda więcej niż miesiąc wcześniej. Dane te pojawiają się w kluczowym momencie, gdy nowy rząd federalny prowadzi intensywne negocjacje budżetowe, próbując pogodzić wymogi konsolidacji fiskalnej z utrzymaniem usług publicznych i dynamiki gospodarczej.
W ujęciu netto – czyli po uwzględnieniu aktywów finansowych państwa – zadłużenie wyniosło 529,24 miliarda euro, co oznacza wzrost o 4,62 miliarda euro w ciągu miesiąca. Różnica między długiem brutto a netto odzwierciedla lokaty i papiery wartościowe w posiadaniu Skarbu Państwa, które teoretycznie mogą być wykorzystane do jego obsługi.
Ujemne saldo i presja na budżet
Saldo netto do sfinansowania, kluczowy wskaźnik kondycji finansowej państwa, wyniosło we wrześniu 4,70 miliarda euro na niekorzyść Skarbu Państwa. Oznacza to, że wydatki przewyższyły wpływy, a deficyt został pokryty emisją nowych obligacji i innych instrumentów dłużnych.
Trudne negocjacje budżetowe
Nowe dane o zadłużeniu pojawiają się w trakcie rozmów koalicji MR-Engagés nad projektem budżetu federalnego. Według wstępnych analiz potrzeby konsolidacyjne mogą sięgnąć od 10 do nawet 20 miliardów euro do 2029 roku, w zależności od przyjętej metodologii i tempa dostosowania do unijnych reguł fiskalnych.
Wzrost długu publicznego jest szczególnie niepokojący w warunkach utrzymujących się wysokich stóp procentowych. Koszty obsługi zadłużenia rosną, pochłaniając coraz większą część wydatków budżetowych i ograniczając możliwości inwestowania w infrastrukturę, innowacje czy politykę społeczną.
Spór o kierunek reform
Negocjacje budżetowe pokazują wyraźny podział w rządzie co do sposobu ograniczania deficytu. Liberałowie opowiadają się za redukcją wydatków socjalnych i obniżkami podatków, które miałyby pobudzić wzrost gospodarczy. Z kolei partie chadeckie i socjalistyczne podkreślają konieczność ochrony sieci bezpieczeństwa społecznego i bardziej sprawiedliwego rozłożenia ciężarów oszczędności.
Strukturalne wyzwania finansów publicznych
Na długoterminową trajektorię belgijskiego długu publicznego wpłynie nie tylko tempo wzrostu gospodarczego, ale też skuteczność reform w kluczowych sektorach – emerytalnym, zdrowotnym i na rynku pracy. To właśnie te obszary generują największe wydatki i są jednocześnie najbardziej wrażliwe społecznie i politycznie.
Wrześniowy skok zadłużenia o ponad 7 miliardów euro stanowi wyraźne ostrzeżenie – bez trwałego kompromisu budżetowego Belgia będzie coraz bardziej narażona na wzrost kosztów obsługi długu i ograniczenie manewru fiskalnego potrzebnego do utrzymania stabilności gospodarczej.
