Fitch utrzymuje rating Belgii na poziomie „A+”. Agencja ostrzega jednak przed rosnącym długiem

Amerykańska agencja Fitch Ratings potwierdziła w piątek długoterminowy rating Belgii na poziomie „A+” ze stabilną perspektywą. Decyzja zapadła kilka tygodni po tym, jak dwie inne agencje ratingowe obniżyły oceny wiarygodności finansowej kraju. Sam Fitch również obniżył belgijską ocenę w czerwcu 2025 r. – z poziomu „AA-” do „A+” – pozostawiając wtedy stabilną perspektywę.

W opublikowanej analizie Fitch wskazuje, że belgijska gospodarka pozostaje zróżnicowana i zamożna, a dodatkowym atutem jest członkostwo kraju w strefie euro. Jednocześnie agencja zwraca uwagę na bardzo wysoki i nadal rosnący dług publiczny oraz na trudny kontekst polityczny i instytucjonalny, który utrudnia prowadzenie skutecznej konsolidacji budżetowej.

Trudny okres dla wiarygodności finansowej Belgii

Decyzja Fitch została ogłoszona po wyjątkowo trudnym okresie dla finansowej reputacji Belgii. W kwietniu zarówno Moody’s, jak i Standard & Poor’s obniżyły rating kraju o jeden stopień.

Sytuacja budżetowa pozostaje napięta. Deficyt sektora publicznego wzrósł w 2025 r. do 5,2 procent PKB, co było najwyższym wynikiem w całej strefie euro. Jednocześnie zwiększył się poziom zadłużenia publicznego – z 103,9 procent PKB do 107,9 procent PKB w ciągu roku.

Fitch ostrzega przed dalszym wzrostem długu

Agencja prognozuje, że w średnim okresie deficyt publiczny utrzyma się na poziomie około 5 procent PKB. Według Fitch, jeśli nie zostaną wdrożone dodatkowe reformy budżetowe, dług publiczny może do 2030 r. przekroczyć poziom 115 procent PKB.

Fitch podkreśla również, że trwały wzrost relacji długu do PKB powyżej obecnych prognoz mógłby doprowadzić do kolejnego obniżenia ratingu Belgii.

Jednocześnie agencja zauważa, że rząd federalny stopniowo wdraża ważne reformy strukturalne. Fitch ocenia jednak, że ich pozytywne skutki dla gospodarki i finansów publicznych będą widoczne przede wszystkim w średniej i dłuższej perspektywie. Agencja spodziewa się również wolniejszego wzrostu gospodarczego w 2026 r. – na poziomie 0,8 procent wobec 1,0 procent w 2025 r.

Co oznacza rating „A+”

Długoterminowa nota „A+” jest piątą najwyższą oceną w skali stosowanej przez Fitch Ratings. Kolejny przegląd oceny Belgii przez agencję Standard & Poor’s ma zostać przeprowadzony 23 października 2026 r.

Oceny przyznawane przez agencje ratingowe mają bezpośredni wpływ na koszty zadłużania się państw na rynkach finansowych. Im niższy rating, tym wyższe może być oprocentowanie pożyczek zaciąganych przez państwo.