Gmina Etterbeek przygotowuje się do drugiej emisji obligacji komunalnych, która zostanie uruchomiona 30 czerwca 2025 roku. Inicjatywa ta stanowi kontynuację precedensowego projektu z września ubiegłego roku, kiedy to gmina po raz pierwszy w historii Belgii zdecydowała się na finansowanie społecznościowe inwestycji publicznych.
Vincent De Wolf, burmistrz Etterbeek sprawujący urząd od 1992 roku, potwierdza rosnące zainteresowanie innowacyjną formułą finansowania. Według jego relacji, w ostatnich miesiącach otrzymał liczne zapytania od samorządowców z całej Belgii, przedstawicieli sektora bankowego obawiających się utraty udziałów w rynku, a także różnych instytucji. Delegacja gminy prezentowała nawet model finansowania we Francji, przedstawiając rozwiązanie opracowywane przez trzy lata w tej wschodniej dzielnicy Brukseli.
Pierwszy bon komunalny w historii Belgii, uruchomiony 4 września 2024 roku i zamknięty w ciągu dwunastu godzin, przyniósł znaczący rozgłos medialny i pozwolił zebrać 1,2 miliona euro na częściowe sfinansowanie budowy nowego publicznego żłobka. Emisja została nabyta w 80 procentach przez mieszkańców Etterbeek, a placówka ma zostać otwarta na początku 2026 roku.
Po potwierdzeniu na stanowisku w październiku ubiegłego roku, zespół zarządzający gminą przygotowuje powtórzenie doświadczenia w rozszerzonej formule. Nowa emisja, określana jako crowdlending, zostanie przeprowadzona na platformie Spreds w okresie od 30 czerwca do 14 lipca 2025 roku, z możliwością wcześniejszego zamknięcia w przypadku osiągnięcia docelowej kwoty.
Obecna emisja ma na celu sfinansowanie pięciu projektów lokalnych o łącznej wartości 3,008 miliona euro. Planowane inwestycje obejmują częściowe rozszerzenie stadionu Guy Thys, wymianę okien lub dachów w trzech szkołach oraz utworzenie włączającego pawilonu dla młodzieży. Środki będą pozyskiwane poprzez pięcioletnie pożyczki od mieszkańców, przy zastosowaniu zasady „pierwszy zapisany, pierwszy obsłużony”, choć mieszkańcy Etterbeek otrzymają priorytet w subskrypcji.
Warunki finansowe emisji przewidują zróżnicowane oprocentowanie w zależności od miejsca zamieszkania inwestorów. Lokalni mieszkańcy inwestujący minimum 1000 euro mogą liczyć na roczne oprocentowanie netto w wysokości 2,76 procent, podczas gdy obywatele spoza gminy otrzymają 2,41 procent. Wprowadzono również ograniczenie maksymalnej kwoty inwestycji do 5000 euro na projekt, co ma zapobiec nadmiernej koncentracji kapitału.
Mechanizm spłaty przewiduje wypłatę części odsetek 31 grudnia 2025 roku, a następnie stopniową spłatę kapitału w równych ratach rocznych wraz z coroczną rentą. Według wyliczeń burmistrza, w przypadku pełnej subskrypcji emisji gmina wypłaci inwestorom nieco ponad 400 tysięcy euro odsetek, co stanowi znacznie korzystniejsze rozwiązanie niż tradycyjne finansowanie bankowe.
De Wolf wyjaśnia, że banki oferują gminom kredyty na projekty nieruchomościowe z okresem spłaty 20 lat, co znacząco zwiększa koszty finansowania. Przy obecnych warunkach bankowych gmina musiałaby zwrócić oprócz pożyczonej kwoty blisko 1,6 miliona euro odsetek, podczas gdy finansowanie społecznościowe pozwala na istotne oszczędności.
Inicjatywa realizowana jest w kontekście napięć w finansach lokalnych, choć Etterbeek nie znajduje się w najtrudniejszej sytuacji finansowej. Gmina zmagała się z deficytem 12 milionów euro przy budżecie 130 milionów, który udało się zlikwidować poprzez oszczędności w różnych obszarach działalności. Burmistrz wskazuje na wpływ pandemii COVID-19, wojny w Ukrainie, kryzysu energetycznego i inflacji na kondycję finansową samorządów.
Problematyka finansowania lokalnego obejmuje niewystarczające i nieprzewidywalne środki pochodzące z regionu i szczebla federalnego, niestabilne dochody oraz nieprzestrzeganie zasady neutralności budżetowej. Gminy muszą jednocześnie zapewnić realizację podstawowych zadań oraz przeprowadzenie transformacji klimatycznej infrastruktury.
Etterbeek pozostaje obecnie jedyną gminą w Belgii, która zdecydowała się na wykorzystanie możliwości oferowanych przez rozporządzenie europejskie z 2020 roku umożliwiające finansowanie społecznościowe podmiotom publicznym. De Wolf wyraża przekonanie, że ta sytuacja monopolu nie będzie trwała długo, przewidując rozprzestrzenienie się modelu na inne samorządy.
Istotne rozróżnienie dotyczy charakteru prawnego obligacji komunalnych w porównaniu do obligacji państwowych. Podczas gdy obligacje państwowe stanowią tytuły dłużne emitowane przez państwo belgijskie z gwarancją publiczną, obligacje komunalne nie posiadają takiej gwarancji, choć ryzyko niespłaty przez gminę oceniane jest jako niskie. Obligacje komunalne stanowią w rzeczywistości formę finansowania społecznościowego, co zostało umożliwione przez przepisy europejskie wprowadzone w 2020 roku.
