Wyraźnie wyższa inflacja w prognozach – wskaźnik pivot zostanie przekroczony wcześniej, niż zakładano

Federalne Biuro Planowania (Bureau fédéral du Plan/Federaal Planbureau) znacząco podniosło prognozy inflacji. Powodem są znacznie wyższe ceny energii spodziewane w najbliższych miesiącach. Instytucja aktualizuje swoje szacunki co miesiąc, z wyjątkiem sierpnia, a najnowsza rewizja oznacza wyraźne pogorszenie perspektyw. Podstawą prognoz są ceny terminowe, czyli oczekiwane przyszłe ceny ropy naftowej, gazu i energii elektrycznej, które pod koniec sierpnia były zauważalnie wyższe niż pod koniec czerwca. W rezultacie tempo wzrostu cen konsumpcyjnych ma do końca roku przyspieszyć znacznie bardziej, niż zakładano jeszcze dwa miesiące temu. O nowych prognozach informuje dziennik Le Soir.

Styczniowe wskaźniki wyraźnie w górę

Zgodnie z nowymi szacunkami indeks cen konsumpcyjnych (IPC) ma w styczniu 2027 r. wzrosnąć w ujęciu rocznym o 5,24 procent. Indeks zdrowia, który nie uwzględnia napojów alkoholowych, wyrobów tytoniowych oraz paliw z wyjątkiem LPG, miałby natomiast wzrosnąć o 4,72 procent.

To poziomy znacznie wyższe od prognoz przedstawionych przez Biuro Planowania w lipcu. Wówczas przewidywano, że w styczniu 2027 r. inflacja wyniesie 4,05 procent w przypadku IPC oraz 3,82 procent w przypadku indeksu zdrowia. Mimo silniejszego niż wcześniej zakładano wzrostu instytucja nadal oczekuje, że w przyszłym roku tempo wzrostu cen konsumpcyjnych zacznie hamować i pod koniec okresu objętego prognozą powróci w okolice 2 procent.

W ujęciu średniorocznym inflacja ma wynieść 3,6 procent w tym roku oraz 3,4 procent w 2027 r. Poprzednie prognozy, opublikowane na początku lipca, wskazywały odpowiednio na 3,1 procent i 2,7 procent. Wzrost mierzony indeksem zdrowia, również w ujęciu średniorocznym, miałby wynieść 3,2 procent w tym roku i 3,4 procent w kolejnym. Dwa miesiące temu Biuro Planowania zakładało 2,9 procent zarówno w 2026, jak i w 2027 r.

Jak działa indeksacja świadczeń i wynagrodzeń

Automatyczna indeksacja wynagrodzeń opiera się na indeksie zdrowia, jednak zasady jej stosowania znacznie różnią się w zależności od sektora, a dokładniej od komisji parytetowej. W przypadku urzędników oraz osób pobierających świadczenia socjalne, w tym emerytów, dostosowanie do wzrostu cen następuje skokowo, o 2 procent. Dzieje się to trzy miesiące po przekroczeniu przez indeks zdrowia, uśredniony z czterech ostatnich miesięcy, progu określanego jako wskaźnik pivot. Próg ten został przekroczony w czerwcu.

Indeksacja wynagrodzeń pracowników sektora publicznego oraz świadczeń następuje więc we wrześniu. Zostanie obliczona zgodnie z zasadami tzw. index en centimes: podwyżka o 2 procent będzie zastosowana wyłącznie do części wynoszącej do 2 000 euro brutto miesięcznie w przypadku świadczeń socjalnych oraz do części wynoszącej do 4 000 euro brutto miesięcznie w przypadku urzędników.

Kolejne przekroczenia progu wcześniej niż przewidywano

Ze względu na przyspieszenie inflacji w drugiej połowie tego roku Biuro Planowania przewiduje, że wskaźnik pivot zostanie ponownie przekroczony w grudniu 2026 r., a następnie w lipcu 2027 r. Wcześniejsze prognozy wskazywały odpowiednio na styczeń i grudzień 2027 r.