Belgijska Agencja Długu we wtorek z sukcesem przeprowadziła emisję krótkoterminowych certyfikatów skarbowych, pozyskując łącznie 3,202 mld euro. Operacja ta jest elementem rutynowego zarządzania płynnością finansową państwa i służy bieżącym potrzebom budżetowym.
Emisja obejmowała dwa terminy zapadalności. W segmencie trzymiesięcznym, z wykupem w listopadzie 2025 roku, sprzedano papiery o wartości 1,222 mld euro przy średnim oprocentowaniu 1,916%. W segmencie dwunastomiesięcznym, zapadającym w sierpniu 2026 roku, pozyskano 1,98 mld euro przy oprocentowaniu 1,966%.
Uzyskane rentowności są zbliżone do wyników poprzednich emisji, co potwierdza stabilność kosztów finansowania i utrzymujące się zaufanie inwestorów do belgijskich papierów skarbowych oraz wiarygodności kredytowej kraju.
Różnica w oprocentowaniu między papierami trzymiesięcznymi a rocznymi wyniosła zaledwie 0,05 pkt proc., co wskazuje na płaską krzywą dochodowości w krótkim horyzoncie. Sugeruje to, że rynki nie oczekują istotnych zmian w polityce monetarnej Europejskiego Banku Centralnego w najbliższych miesiącach.
Większy udział emisji rocznych może odzwierciedlać preferencje inwestorów instytucjonalnych, którzy szukają nieco dłuższych terminów zapadalności, zachowując jednocześnie bezpieczeństwo krótkoterminowych inwestycji. Taka struktura popytu pozwala Agencji Długu efektywnie planować refinansowanie zobowiązań, przy jednoczesnym zachowaniu elastyczności w zarządzaniu płynnością.
Certyfikaty skarbowe są ważnym elementem strategii finansowania państwa, uzupełniającym emisje obligacji długoterminowych. Regularne aukcje tego typu papierów zapewniają ciągłość finansowania i umożliwiają wykorzystanie korzystnych warunków rynkowych.
Wtorkowa emisja potwierdza zdolność belgijskiego sektora finansów publicznych do pozyskiwania kapitału na konkurencyjnych warunkach, mimo trudnego otoczenia makroekonomicznego. Stabilne koszty finansowania pokazują, że inwestorzy wciąż darzą Belgię dużym zaufaniem.
