Najnowsze wskaźniki ekonomiczne ujawniają niepokojąco słabą kondycję gospodarki europejskiej. Według danych opublikowanych przez S&P Global, aktywność gospodarcza w strefie euro utrzymuje się na poziomie praktycznie zerowego wzrostu.
Stagnacja pomimo pozytywnych sygnałów z przemysłu
Indeks PMI Flash, kluczowy wskaźnik koniunktury oparty na badaniach przedsiębiorstw, osiągnął w kwietniu wartość 50,1 punktu, notując spadek z poziomu 50,9 punktu zarejestrowanego w marcu. Warto przypomnieć, że wartość indeksu powyżej 50 punktów sygnalizuje ekspansję gospodarczą, podczas gdy wskaźnik poniżej tej granicy oznacza kurczenie się aktywności ekonomicznej. Obecny odczyt balansuje na granicy stagnacji, wskazując na minimalny wzrost aktywności gospodarczej.
Analiza sektorowa ujawnia istotne zróżnicowanie wewnątrz gospodarki europejskiej. Po czterech miesiącach konsekwentnego wzrostu, sektor usług odnotował w kwietniu niewielki spadek aktywności, odwracając dotychczasowy pozytywny trend. Jednocześnie sektor produkcyjny kontynuuje umiarkowane ożywienie, osiągając drugi z rzędu miesiąc wzrostu. Tempo ekspansji w sektorze przemysłowym, choć nadal umiarkowane, osiągnęło najwyższy poziom od maja 2022 roku.
Francja i Niemcy odzwierciedlają tendencje ogólnoeuropejskie
Zróżnicowanie sektorowe widoczne w danych zagregowanych dla całej strefy euro znajduje potwierdzenie w wynikach z dwóch największych gospodarek europejskich – Francji i Niemiec. W obu krajach aktywność przemysłowa stanowiła główny czynnik wspierający ogólny wzrost gospodarczy, równoważąc słabsze wyniki w sektorze usług.
Cyrus de la Rubia, ekonomista z Hamburg Commercial Bank (HCOB), partnera badania, ocenia kondycję europejskiego przemysłu jako lepszą od pierwotnych obaw. Szczególnie istotna wydaje się odporność sektora przemysłowego na niedawne zmiany w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. „Wprowadzenie ogólnej 10-procentowej taryfy celnej na towary wchodzące do USA oraz dodatkowej 25-procentowej opłaty na import samochodów na początku kwietnia wydaje się nie zakłócać nadmiernie działalności producentów ze strefy euro” – zauważa ekspert.
Spadek presji inflacyjnej jako pozytywny sygnał
Comiesięczne badanie przynosi również optymistyczne informacje w kontekście inflacji. Presja inflacyjna w dwudziestu krajach dzielących wspólną europejską walutę wyraźnie osłabła w kwietniu. Autorzy raportu podkreślają, że „ceny płacone w całym sektorze prywatnym odnotowały najniższy wzrost od listopada ubiegłego roku, a inflacja utrzymywała się poniżej średniej historycznej”.
Najnowsze dane ekonomiczne stawiają przed Europejskim Bankiem Centralnym trudne wyzwanie: jak stymulować wzrost gospodarczy przy jednoczesnym utrzymaniu kontroli nad inflacją. Balansowanie między tymi dwoma celami będzie kluczowym zadaniem dla europejskich decydentów w nadchodzących miesiącach, zwłaszcza w kontekście globalnych napięć handlowych i niepewności geopolitycznej.
