Belgia zajmuje siódmą pozycję na liście zagranicznych posiadaczy długu USA, wyprzedzając m.in. Francję i Szwajcarię. Jak to możliwe? Odpowiedź tkwi w roli belgijskiej spółki Euroclear, jednego z największych światowych systemów rozliczeniowych.
Trump chce redukować amerykański dług
Prezydent USA Donald Trump zapowiedział, że jego administracja zamierza przeanalizować strukturę długu publicznego Stanów Zjednoczonych i sprawdzić ewentualne nieprawidłowości. Obecnie dług USA wynosi 36,2 biliona dolarów, czyli ponad 120% PKB kraju.
Znaczną część tego długu – 8,3 biliona dolarów – posiadają inwestorzy zagraniczni. Najwięksi wierzyciele USA to Japonia (1,1 bln $), Chiny (768,6 mld $) i Wielka Brytania (765,6 mld $). Na siódmym miejscu znajduje się Belgia, której inwestorzy posiadają 361,3 miliarda dolarów długu amerykańskiego.
Dlaczego Belgia jest tak wysoko na liście?
Nie oznacza to jednak, że belgijski rząd lub belgijskie banki są właścicielami tej części długu. Główną rolę odgrywa tu spółka Euroclear, z siedzibą w Brukseli, jeden z największych systemów rozliczeniowych na świecie, obok Clearstream w Luksemburgu.
Jak wyjaśnia Bernard Keppenne, główny ekonomista CBC, Euroclear nie jest właścicielem obligacji USA, a jedynie pośredniczy w transakcjach między bankami i inwestorami.
„Euroclear działa jako gwarant transakcji – kiedy ktoś kupuje lub sprzedaje obligacje, system zapewnia ich transfer między instytucjami finansowymi. Oznacza to, że Belgia ani Euroclear nie są właścicielami tej części amerykańskiego długu” – tłumaczy ekspert.
Euroclear i zamrożone aktywa rosyjskie
Euroclear znalazł się już wcześniej w centrum uwagi, gdy zablokowano na jego kontach około 300 miliardów euro rosyjskich aktywów w związku z sankcjami po inwazji Rosji na Ukrainę.
Co istotne, podobnie jak w przypadku długu USA, Euroclear nie jest właścicielem tych funduszy – są one po prostu zdeponowane przez zagraniczne instytucje finansowe. Po ewentualnym zniesieniu sankcji wróciłyby one do pierwotnych właścicieli – rosyjskich banków i oligarchów.
Jednak wyjątkowa decyzja krajów G7 pozwoliła na wykorzystanie odsetek generowanych przez zamrożone aktywa. Belgijska instytucja przekazała już 3,55 miliarda euro do Europejskiego Funduszu na rzecz Ukrainy, który wspiera kraj w walce z rosyjską agresją.
Podsumowanie
Belgia nie jest faktycznym właścicielem amerykańskiego długu – to efekt działalności Euroclear, który przechowuje i rozlicza transakcje dla międzynarodowych inwestorów. Podobna sytuacja dotyczy zamrożonych rosyjskich aktywów.
Choć Trump chce „odchudzić” dług USA, inwestycje międzynarodowe pozostają istotnym elementem globalnego systemu finansowego, a Euroclear odgrywa w nim kluczową rolę jako jeden z najważniejszych graczy na rynku rozliczeń.
